油价上涨远未结束，全球库存缩水表明市场远未平衡
欧佩克似乎并不急于增加市场供应，其产量似乎低于其自行设定的生产上限
自2013年以来，布伦特原油价格出现12个月来最大跌幅，这是油价的又一个看涨指标
即使在最近几天达到近年来的最高水平之后，今年冬天油价仍有进一步上涨的空间。由于库存正在枯竭，全球库存已降至大流行前五年平均水平以下，由于生产商的供应反应减弱，需求反弹。欧洲和亚洲的能源危机，以及创纪录的天然气和煤炭价格，为未来几个月的石油看涨情势增添了更多的论据，因为从天然气转向燃料油和柴油等石油产品，尤其是在亚洲。
一年后的石油期货曲线结构也表明市场紧张，原油价格上升的空间也很大。
股市因需求反弹而上涨
在需求方面，最近几个月，经济复苏和流动性推动了全球石油需求，导致库存缩水，使全球库存降至近期平均水平以下。
路透市场分析师约翰·坎普（JohnKemp）指出，美国和经合组织（OECD）的发达经济体整体而言，商业石油库存已降至COVID前5年平均水平以下，此前已超过去年春季和夏季的大幅增长。
截至最近一个报告周，美国商业原油库存为4.27亿桶，比每年这个时候的5年平均水平低6%左右。最新的环评数据显示，汽油库存比五年平均水平低2%左右，馏分油库存下降9%，丙烷/丙烯库存比每年这个时候的5年平均水平低21%。
国际能源机构（IEA）上周在其最新的月度报告中表示，经合组织（OECD）8月份商业库存比COVID前5年平均水平低1.62亿桶。美国、欧洲和日本的初步数据显示，9月份陆上工业库存又下降了2300万桶。
国际能源机构（IEA）表示，从全球范围来看，第三季度炼油产品余额\”显示8年来最大增幅，这解释了尽管原油价格大幅上涨，但9月份炼油利润率仍大幅上升。
该机构指出，欧洲和亚洲的能源危机可能使全球石油日需求量增加50万桶，而\”正常\”市场没有天然气和煤炭危机，从而上调了2021年和2022年全球石油需求预测。
由于欧佩克保持对市场的谨慎，供应滞后需求
尽管美国和亚洲夏季COVID爆发，但需求已有所回升，但石油市场的供应增加一直落后于不断增长的需求速度。
首先，从8月底到9月的大部分时间里，伊达飓风限制了美国从墨西哥湾的石油供应。供应要到明年初才能恢复到满负荷，因为壳牌运营的平台将一直离线到2021年底。
与此同时，欧佩克（OPEC）继续维持市场紧张，每月仅增加40万桶/日的总供应量。尽管美国和其他消费国呼吁打开水龙头，抑制高油价，尽管能源危机迫使公用事业公司在创纪录的天然气价格下启动石油燃料发电，从而提振了对石油产品的需求。
欧佩克（OPEC）领导人指出，预计明年供应过剩，需要着眼于未来两个月之后，他们决定继续扭转每月仅40万桶的减产趋势。
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼亲王上周基本上排除了北约通过增加比计划更多的供应来应对油价上涨的选择。
\”我们应该远远超越我们的鼻子尖。因为如果你这样做，并考虑到\’22，你最终会在22年底与大量的积压，\”他周四说。
此外，产量数字表明，欧佩克实际上远远低于其集体生产上限。据彭博社估计，如果联盟所有成员在9月份都坚持各自的产量上限，那么该集团的总日产量将比现在高出74.7万桶。
看来欧佩克（OPEC）不太担心85美元的油价会破坏需求，至少目前不会。该集团领导人强调，市场具有长远的愿景和稳定性的重要性，预计2022年，来自本国油井和美国页岩油的供应量将增加。
\”井喷\”落后表明油价甚至更高
然而，在2021年底，供应仍然紧张，而从2021年12月布伦特原油合约到2022年12月合约之间市场趋紧的关键指标——最近几天已跃升上升8美元以上。
日本三菱银行上周在其《石油市场周刊》报告中表示：\”能源危机正在逼近80美元/桶的油价。
三菱银行的研究小组写道：\”布伦特原油价格在近几个交易日的井喷表明，油价进一步走高的道路依然稳固。
